粤宏远A的转型赌注：5.5亿买一条“有利润、没现金”的曲线｜并购一线

粤宏远A拟以5.5亿元现金收购金旺达100%股权，标的2026年前七个月净利润3213.17万元，但同期经营活动现金流净流出845.30万元，应收款项半年增加约7600万元。交易预计形成3.69亿元商誉，相当于粤宏远A 2025年归母净利润的5.4倍，若业绩未达承诺，可能面临大幅减值风险。公司主业再生铅业务毛利率低至0.97%，近年靠卖矿维持利润，此次收购或为其寻找制造业增长点的重要尝试。