私募股权投资是否已到尽头？

私募股权投资在科技领域正面临挑战，2026 年上半年科技买断基金对其持有的科技公司估值下降 4%，而风投基金则上升 16%。当前科技买断投资多依赖债务融资，且近年美国买断基金年均回报率 14.5%，低于 Russell 3000 指数。相比之下，风投基金整体年均回报率 17.6%，且头部风投基金的 DPI 达到 5.3x，远超头部买断基金的 3.5x。