玉柴船电：控股股东身兼大客户与供应商，大额分红后募资补流引争议｜IPO观察

玉柴船电拟港股IPO上市，其控股股东玉柴股份同时为公司核心客户与主要供应商，报告期关联销售最高占营收25.4%，关联采购最高占采购总额40.5%。公司账面现金充裕，可完全覆盖银行借款，多数年份经营现金流持续净流入，但上市前已实施6.25亿元分红，仍计划募资补充营运资金，募资安排的合理性与必要性需进一步说明。