中国CXO的暗战，前移到了“种子轮”

昭衍新药等中国CXO公司开始在种子轮阶段进行投资，以提前接触创新药研发团队并获取后续安评订单。这类投资主要集中在早期生物医药基金，如生命科学园贰期基金、倚锋明远种子基金等，目的是在客户成为客户之前先成为其股东。投资带来的风险包括资本减值、退出周期不确定以及关联交易的监管关注，使得CXO的财务报表复杂度增加。