云深处IPO：不表演的机器人，靠什么放量？

云深处科创板IPO申请获受理，拟募资25.03亿元，发行估值约139亿元。其四足机器人在电力巡检等领域市占率超85%，但人形机器人销量仍较小，2025年收入仅82.3万元。公司正通过轮足机器人山猫系列提升毛利，并尝试将电力场景经验复用至人形机器人，但人形机器人仍面临泛化能力不足与商业化验证周期长的挑战。