信得科技：增收不增利叠加偿债风险，多笔股权转让引争议｜IPO观察

信得科技拟港股IPO上市，但2023至2025年营收年均复合增长10.13%，净利润却年均复合下降44.16%，面临盈利质量承压与短期偿债风险。公司流动比率长期低于1，现金及现金等价物难以覆盖有息借款，资金链压力显著。2021年至2022年B轮至C轮融资期间，公司估值缩水近四成，且多笔股权转让价差悬殊，交易公允性引发质疑。